حين تتراجع المحافظ وتتصاعد الأرباح.. كيف تعيد كونتكت المالية القابضة كتابة معادلة التمويل غير المصرفي في مصر؟

في وقت لا تزال فيه مؤسسات التمويل غير المصرفي في مصر تواجه ضغوطًا مركبة بين ارتفاع تكلفة الأموال، وتباطؤ القدرة الشرائية، وتشدد معايير المخاطر، تكشف نتائج الربع الأول 2026 لشركة كونتكت المالية القابضة عن تحول لافت في فلسفة النمو داخل القطاع. فالشركة لم تعتمد خلال الفترة الأخيرة على التوسع الكمي التقليدي في المحافظ التمويلية، بل انتقلت إلى نموذج أكثر تركيزًا على جودة العائد، وتعظيم الهوامش، والاستثمار في البنية الرقمية والذكاء الاصطناعي باعتبارهما أدوات لإعادة تشكيل الكفاءة التشغيلية والربحية طويلة الأجل.

النتائج تعكس بوضوح أن السوق المصري للخدمات المالية غير المصرفية بدأ يدخل مرحلة جديدة، يصبح فيها “التحول الرقمي التشغيلي” أكثر تأثيرًا من مجرد زيادة أحجام التمويل، خاصة مع تغير سلوك العملاء، وتصاعد المنافسة على الخدمات المالية الرقمية، وتوسع الدولة في دعم الشمول المالي.

التحول من اقتصاد الحجم إلى اقتصاد الكفاءة

أبرز ما تكشفه نتائج الربع الأول هو المفارقة التي تحمل دلالات استراتيجية مهمة للمستثمرين؛ إذ تراجعت المحفظة التمويلية بنسبة 5% لتسجل 19.2 مليار جنيه، بينما قفز الدخل التشغيلي لقطاع التمويل بنسبة 46% ليصل إلى 542 مليون جنيه، مع ارتفاع صافي أرباح القطاع بنسبة 170% إلى 72 مليون جنيه.

هذه الأرقام تعني أن المجموعة بدأت تتحول تدريجيًا من نموذج يعتمد على “التوسع الائتماني واسع النطاق” إلى نموذج أكثر انتقائية وربحية، يرتكز على المنتجات الأعلى هامشًا، وإدارة المخاطر بصورة أكثر دقة، وإعادة تدوير المحافظ التمويلية عبر صفقات البيع والتوريق.

اقتصاديًا، يعكس ذلك استجابة مباشرة لبيئة أسعار الفائدة المرتفعة، حيث تصبح تكلفة التوسع السريع في الإقراض أعلى من العائد المتوقع، ما يدفع المؤسسات المالية إلى التركيز على “العائد المعدل بالمخاطر” بدلًا من السعي وراء النمو العددي فقط.

كما أن استئناف معاملات بيع محافظ التمويل يشير إلى تحسن قدرة الشركة على إدارة السيولة وتحرير رأس المال، وهو عنصر حاسم في استدامة التوسع داخل سوق التمويل غير المصرفي المصري.

نمو الإيرادات يكشف أزمة التسعير

في المقابل، قدم قطاع التأمين صورة أكثر تعقيدًا. فرغم نمو إجمالي الأقساط التأمينية بنسبة 29% لتصل إلى 1.4 مليار جنيه، وارتفاع إيرادات التأمين بنسبة 42% إلى 881 مليون جنيه، فإن القطاع سجل تراجعًا حادًا في الربحية، لينتهي بصافي خسارة بلغ 3 ملايين جنيه.

لكن القراءة الاقتصادية لهذه النتائج تكشف أن المشكلة لا ترتبط بتراجع الطلب، بل بضغط التعويضات وخلل التسعير، خصوصًا في نشاط التأمين الطبي الجماعي، الذي شهد ارتفاعًا في المطالبات المرحّلة من 2025.

وهنا تظهر نقطة مهمة للمستثمرين: الشركة لم تواجه الأزمة عبر تقليص النشاط، بل عبر إعادة تسعير المنتجات خلال الربع الأول، على أن تبدأ انعكاسات الأسعار الجديدة في الظهور تدريجيًا خلال الربعين الثاني والثالث من 2026.

هذا التحرك يعكس تحولًا في عقلية إدارة شركات التأمين داخل السوق المصري، من المنافسة السعرية الحادة إلى التركيز على الاستدامة الفنية والربحية طويلة الأجل، خاصة مع ارتفاع معدلات التضخم الطبي وزيادة تكلفة الخدمات الصحية.

الذكاء الاصطناعي بصنع القرار الائتماني

بعيدًا عن الأرقام الفصلية، فإن أحد أهم التحولات الهيكلية داخل كونتكت المالية القابضة يتمثل في دمج تقنيات الذكاء الاصطناعي داخل العمليات التشغيلية والائتمانية.

الشركة أعلنت تطوير محرك ذكي داخلي للموافقات الائتمانية وإدارة المخاطر يعتمد على تحليل نطاق أوسع من البيانات لتحسين دقة القرارات الائتمانية، وهو تطور يعكس انتقال القطاع تدريجيًا من نماذج التقييم التقليدية إلى نماذج تعتمد على التحليل التنبئي والبيانات البديلة.

هذا التحول يحمل أبعادًا استراتيجية تتجاوز مجرد تحسين الكفاءة؛ إذ يمكن أن يسهم مستقبلاً في خفض نسب التعثر، وتسريع الموافقات، وتقليل تكلفة التشغيل، ورفع القدرة على الوصول إلى شرائح غير مخدومة مصرفيًا، وهي نقطة تتقاطع مباشرة مع توجهات الدولة المصرية في ملف الشمول المالي.

“Contact Now”.. منصة مالية متكاملة

الأرقام الخاصة بمنصة “Contact Now” تكشف بدورها عن تغير جوهري في طبيعة المنافسة داخل سوق الخدمات المالية المصري.

فالمنصة تجاوزت معاملات بقيمة 453 مليون جنيه خلال ربع واحد فقط، مع إضافة 231 ألف تحميل جديد، ليصل إجمالي التحميلات إلى 2.2 مليون، إلى جانب وصول عدد المستخدمين المسجلين إلى 1.5 مليون مستخدم.

هذه المؤشرات لا تعكس فقط نجاحًا رقميًا، بل تؤكد أن الشركات المالية غير المصرفية بدأت تتحول إلى “منصات مالية متكاملة” تنافس على امتلاك العلاقة اليومية مع العميل، وليس فقط بيع منتج تمويلي منفصل.

وفي هذا السياق، تصبح البيانات، وتجربة المستخدم، والقدرة على الربط بين التمويل والتأمين والخدمات الاستثمارية، عوامل أكثر أهمية من الانتشار التقليدي للفروع.

الحوكمةجزءًا من معادلة النمو

تعيين الدكتورة منال حسين رئيسًا لمجلس الإدارة يمثل بدوره رسالة مهمة للأسواق، خصوصًا مع دخول المجموعة مرحلة إعادة هيكلة تعتمد على نموذج تشغيلي قائم على المنصات الرقمية والتوسع المتعدد القطاعات.

التحول الإداري هنا لا يبدو مجرد تغيير قيادي، بل جزء من إعادة بناء هيكل الحوكمة بما يتناسب مع طبيعة المرحلة المقبلة، حيث تصبح إدارة البيانات، والامتثال الرقابي، والأمن السيبراني، والربحية التشغيلية، ملفات مركزية في تقييم المؤسسات المالية.

 مدلولات النتائج للسوق والمستثمرين

نتائج الربع الأول 2026 تشير إلى أن قطاع التمويل غير المصرفي في مصر يتحرك نحو مرحلة أكثر نضجًا، تتراجع فيها أولوية النمو الكمي لصالح الكفاءة التشغيلية والرقمنة والربحية المستدامة.

وبالنسبة لـ كونتكت المالية القابضة، فإن المؤشرات الحالية توضح أن الشركة تراهن على ثلاثة محركات رئيسية للنمو خلال المرحلة المقبلة:

• التحول إلى منصة مالية رقمية متكاملة متعددة الخدمات.
• توظيف الذكاء الاصطناعي في إدارة المخاطر والائتمان.
• تحسين جودة الإيرادات بدلًا من التوسع غير المنضبط في المحافظ.

وإذا نجحت المجموعة في استعادة ربحية قطاع التأمين خلال النصف الثاني من 2026، مع استمرار نمو المنصة الرقمية، فقد تصبح واحدة من أبرز النماذج المصرية في إعادة تشكيل صناعة الخدمات المالية غير المصرفية في المنطقة.